[장중 특징주] 리가켐바이오, 5000억 정책투자 ‘본질’ 부각에 급반등…코스닥 폭등 견인

29일 오전 국내 증시에서 코스피와 코스닥이 엇갈린 행보를 보이는 가운데, 코스닥 시장의 바이오 대장주 리가켐바이오사이언스(이하 리가켐바이오)가 장중 167,300원(전일 대비 24,400원, +17.07%)로 급등세를 연출하고 있다. 지난주 발표된 5,000억 원 규모의 대규모 정책 자금 조달에 대한 시장의 평가가 주말을 거치며 ‘지분 희석 우려’에서 ‘독자적 글로벌 신약 완주를 위한 든든한 실탄 확보’라는 본질적인 호재로 재해석된 결과로 분석된다. 이에 따라 리가켐바이오를 필두로 한 바이오 섹터 전반에 온기가 돌며 코스닥 지수가 4% 넘게 폭등하는 촉매제로 작용하고 있다.

국민성장펀드 최초의 상장사 직접 투자, 5000억 원 조달의 의의

리가켐바이오는 지난 26일 국민성장펀드 성격의 투자자를 포함해 총 5,000억 원 규모의 제3자 배정 자금 조달을 공시했다. 이는 정책금융인 국민성장펀드가 상장기업 및 바이오 벤처에 직접 지분을 투자한 최초의 사례다. 조달 구조는 전환우선주(CPS) 3,300억 원과 전환사채(CB) 1,700억 원으로 구성됐다. 특히 한국산업은행이 운용하는 첨단전략산업기금이 2,500억 원을 책임지고, 최대주주인 팬오리온과 국내 핵심 기관투자자들이 참여하여 자금의 공공성과 안정성을 동시에 확보했다는 평가를 받는다.

‘기술 수출’ 넘어 ‘자체 임상 완주’로…성장 로드맵의 획기적 변화

이번에 확보한 5,000억 원은 M&A 등 외부 확장용이 아닌, 리가켐바이오의 독자적인 R&D와 임상 2·3상 개발에 집중 투입될 예정이다. 기존 국내 바이오 기업들은 초기 임상 단계에서 글로벌 빅파마에 기술을 수출(L/O)하고 마일스톤을 받는 비즈니스 모델에 의존해 왔다. 그러나 이번 대규모 자금 확보로 리가켐바이오는 핵심 파이프라인의 후기 임상을 자체적으로 수행하고, 최종 글로벌 상업화 단계까지 독자적으로 완주할 수 있는 재무적 체력을 갖추게 되었다. 이는 기업의 미래 가치와 수익성을 극대화하는 획기적인 성장 모델로의 전환을 의미한다.

주말 거치며 되살아난 매수세, 지분 희석 우려 지우고 급반등

공시 당일인 지난 26일에는 대규모 증자에 따른 단기적 오버행 우려와 주가 희석 경계감으로 주가가 8.28% 하락한 14만 2,900원 선까지 조정을 받은 바 있다. 그러나 주말 동안 시장 참여자들은 단순 주가 희석 우려보다 할인율 없는 발행가(14만 9,300원) 책정, 든든한 우호 지분 확보 및 장기 보호예수 설정 등의 보호 장치에 주목했다. 29일 장이 열리자마자 이 같은 펀더멘털적 수혜가 적극 반영되며 정책 자금의 성격과 후기 임상 투자 여력에 대한 재평가가 유입되며 주가는 지난주 하락분을 빠르게 만회하는 장중 흐름을 보이고 있다.

코스닥 바이오 섹터 랠리 주도…지수 급등 견인차 역할

리가켐바이오의 이 같은 급반등은 코스닥 지수에도 지대한 영향을 미치고 있다. 29일 오전 9시 30분 기준 코스피 지수는 전장 대비 270.42포인트(-3.21%) 하락한 8,140.79을 기록 중인 반면, 코스닥 지수는 31.47포인트(+3.70%) 상승한 882.84를 나타내며 극명한 디커플링(탈동조화)을 보이고 있다. 리가켐바이오의 대규모 투자 유치 소식이 제약·바이오 섹터 전반에 대한 신뢰 회복과 투자심리 개선으로 이어지면서 시가총액 상위 바이오 종목들이 동반 급등하고 있기 때문이다.

• 국민성장펀드 최초 투자: 산은 첨단전략산업기금 등이 참여한 5,000억 원 규모의 제3자 배정 증자(CB 및 CPS).
• 독자적 상업화 실탄 확보: 기존 기술수출 모델에서 탈피하여 자체 임상 2·3상 완주 및 독자적 글로벌 출시 기반 마련.
• 우수한 발행 조건: 할인율 없는 기준주가 발행 및 오버행 방지를 위한 강력한 보호예수 장치 마련.
• 바이오 섹터 낙수효과: 대장주의 급반등세가 코스닥 제약·바이오 전반의 온기로 이어지며 지수 4%대 급등 견인.

증시 전문가들은 “최근 국내 바이오 업종이 다른 주도 섹터에 밀려 다소 부진한 흐름을 보였으나, 이번 리가켐바이오의 대규모 자금 유치는 K-바이오의 기술력과 미래 가치가 국가 정책적으로 인정받았음을 공인한 이정표”라며 “단기 수급 우려가 해소된 만큼 향후 독자 임상 진척에 따른 마일스톤 유입과 플랫폼 다각화 성과가 주가의 장기 방향성을 결정할 것”이라고 전망했다.